2020年是極為不平凡的一年，新冠肺炎疫情在全球肆虐，全球產業鏈和供應鏈遭受重創。我國鋼鐵行業作為國民經濟的基礎產業，經受住了疫情的考驗，擔當起了保供應、穩就業、促發展的重任，成為支撐國內經濟復蘇的中堅力量。

淡季q345d無縫方矩管累庫價格難以上漲，現倒逼原料焦炭，且倡議北方鋼企增加和延長設備檢修。在此情況下面臨春節前補庫剛需，鋼企對比高品礦價接收力轉弱，偏重于成本效益。料短期內礦價震蕩運行。

2021年供需相對平衡，估值中樞有望上行，向下受鐵礦、焦炭等原料價格及短流程生產成本支撐，向上空間受需求限制，投資上尋找供需錯配的節奏。明年螺紋鋼的供給彈性或進一步增強，而需求端造業相對建筑業更為強勢的狀態有望延續，因此，我們預計卷強螺弱的格局將持續。