3月供應端發運雖處于穩步恢復之中，但疫情干擾陰影持續揮散不去，港口封港、礦山減產等傳聞接連不斷，因此4月仍需關注供應端有無超預期情況。總的來說，我們認為4月國內鐵礦需求大概率維持較強韌性，鐵礦相對成材也將保持強勢，策略方面可嘗試做空鋼廠利潤。

城市庫存仍然位居高位，出貨量交于昨日無明顯改善。現在貿易商反應市場價格偏高，低價位資源成交較好。目前鋼廠挺價意愿明顯，下跌幅度有限。工地的復工強度仍稍顯不足，綜上所述，明日哈爾濱建筑40cr無縫鋼管廠市場價格或維穩運行。

鋼廠利潤收縮，雖擠壓原料價格，但近期高爐開工率來看，增產動力有所放緩。此外，4月中下旬定向降準落地和降息預期的加大，有利于市場信心的恢復。因此，4月下半段仍有反彈的機會。